來源：時(shí)代財(cái)經(jīng)APP（ID：tf-app） 作者：張昕迎
新車價(jià)格戰(zhàn)吞噬利潤，汽車經(jīng)銷商生存狀況依然較為艱難。
A股上市公司廣匯汽車近期股價(jià)走勢再度引發(fā)大眾對汽車經(jīng)銷商生存狀況的關(guān)注。
26日，廣匯汽車上演“地天板”，開盤跌停，但收盤卻報(bào)漲停。27日、28日，廣匯汽車?yán)^續(xù)下跌。截至28日收盤，廣匯汽車下跌2.82%，報(bào)0.69元/股，已經(jīng)連續(xù)7個(gè)交易日股價(jià)跌破1元。
按照交易所規(guī)定，如果一只股票出現(xiàn)“連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于人民幣1元”的情形，公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券將因觸及交易類強(qiáng)制退市情形被交易所終止上市。
廣匯汽車面臨困境背后，傳統(tǒng)汽車經(jīng)銷商普遍承壓。2023年，龐大集團(tuán)退市；今年年初，廣東永奧遭遇經(jīng)營危機(jī)；5月，部分保時(shí)捷中國經(jīng)銷商聯(lián)合向主機(jī)廠抗議……
在汽車市場內(nèi)卷壓力之下，經(jīng)銷商經(jīng)營狀況不及預(yù)期。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的最新一期“中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查”VIA（Vehicle Inventory Alert Index）顯示，2024年5月中國汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為58.2%，同比上升2.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降1.2個(gè)百分點(diǎn)。庫存預(yù)警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車流通行業(yè)處在不景氣區(qū)間。
一季度整車毛利率下降
根據(jù)公開資料，2015年6月，廣匯汽車成功登陸A股市場，證券代碼600297.SH。2016年，廣匯汽車成為中國首家資產(chǎn)規(guī)模和營收規(guī)模都突破千億的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)。
根據(jù)《廣匯汽車服務(wù)集團(tuán)股份公司2024年度信用評級報(bào)告》，廣匯汽車是我國乘用車銷量規(guī)模最大的汽車經(jīng)銷集團(tuán)，已建立覆蓋全國28 個(gè)省、自治區(qū)及直轄市的乘用車經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。
中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024年中國汽車經(jīng)銷商集團(tuán)百強(qiáng)排行榜》顯示，廣匯汽車在各大經(jīng)銷商集團(tuán)中乘用車總銷量中排名行業(yè)第一，營業(yè)收入規(guī)模排名第二。
作為頭部經(jīng)銷商，廣匯汽車仍然在去年實(shí)現(xiàn)了千億營收，財(cái)報(bào)顯示，其2023年?duì)I收達(dá)1379.98億元，同比增長3.34%。
盡管仍然保持年收入千億的規(guī)模，但廣匯汽車的賺錢能力開始變?nèi)酢?/p>
整車銷售是經(jīng)銷商收入的主要來源，但整車獲利空間小，其他業(yè)務(wù)主要是售后維修及衍生服務(wù)，毛利率水平相對較高，構(gòu)成經(jīng)銷商毛利潤的主要來源。
根據(jù)財(cái)報(bào)，2023年，廣匯汽車整車銷售1174.3億元，但該部分的毛利率僅1.65%；其維修服務(wù)收入138.29億元，毛利率則為31.34%。2023年，廣匯汽車整體毛利率為8.29%。
今年1-3月，廣匯汽車營業(yè)收入277.90 億元，毛利率8.99%，均同比下降。其中，整車收入225.96億元，毛利率僅0.02%。
廣匯汽車在公告中表示，汽車市場價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)，行業(yè)競爭格局加劇。新能源市場占有率持續(xù)擠壓燃油車市場空間，燃油車市場競爭愈加激烈，汽車主機(jī)廠為保證自身市占率，持續(xù)采取以價(jià)換量的市場策略。在需求收縮、預(yù)期轉(zhuǎn)弱、價(jià)格競爭的三重壓力下，一季度公司整車銷售規(guī)模較去年同期下降14.80%；整車毛利率較去年同期下降4.10個(gè)百分點(diǎn)。
不僅廣匯汽車，中升集團(tuán)2023年毛利率為7.7%，同比下滑1.2個(gè)百分點(diǎn)；年內(nèi)溢利同比下滑24.8%。永達(dá)汽車2023年毛利率為6.88%，較去年同期下降1.99個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤同比下滑60.2%。
廠商之間的博弈更為激烈
“市場規(guī)模擴(kuò)大并不意味著經(jīng)營者經(jīng)營利潤的豐厚，尤其是新車價(jià)格戰(zhàn)嚴(yán)重吞噬了經(jīng)銷商本應(yīng)有盈利，汽車經(jīng)銷商生存狀況依然較為艱難。”中國汽車流通協(xié)會(huì)指出。
價(jià)格戰(zhàn)背景下，經(jīng)銷商身處水深火熱之中。根據(jù)中國汽車流通協(xié)會(huì)發(fā)布的《2023年全國汽車經(jīng)銷商生存狀況調(diào)查報(bào)告》，2023年，僅有27.3%經(jīng)銷商完成年度銷量目標(biāo)，2023年經(jīng)銷商虧損的比例為43.5%。在經(jīng)銷商利潤結(jié)構(gòu)中，新車銷售虧損嚴(yán)重，新車毛利貢獻(xiàn)為負(fù)數(shù)，售后金融保險(xiǎn)及衍生業(yè)務(wù)毛利貢獻(xiàn)占比提升。
一名經(jīng)銷商相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)：“現(xiàn)在都在拼價(jià)格，盈利不重要，活著更關(guān)鍵。希望價(jià)格戰(zhàn)的風(fēng)暴快點(diǎn)結(jié)束，讓市場回歸理性。”
汽車行業(yè)的內(nèi)卷也使得經(jīng)銷商與主機(jī)廠之間的博弈更為激烈。
“各大主機(jī)廠為了爭奪市場份額，打響了貫穿全年的價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致汽車銷售價(jià)格普遍下降，雖然短期內(nèi)刺激了銷量增長，但也對汽車市場秩序和業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的利潤造成了一定沖擊。尤其是處于汽車產(chǎn)業(yè)鏈末端的汽車經(jīng)銷商，被迫承受巨大經(jīng)營壓力。”廣匯汽車在其2023年年報(bào)中表示。
今年5月，保時(shí)捷被曝出經(jīng)銷商威脅停止進(jìn)車，并要求保時(shí)捷方面更換高管、提高補(bǔ)貼。隨后，保時(shí)捷中國回應(yīng)稱，保時(shí)捷中國與全體授權(quán)經(jīng)銷商始終保持著長期、互信的常態(tài)對話機(jī)制，汽車廠商始終要積極傾聽經(jīng)銷商來自一線的聲音，將一同尋求有效的方式來積極應(yīng)對市場的變化。
根據(jù)全國工商聯(lián)汽車經(jīng)銷商商會(huì)25日發(fā)布的《2023汽車經(jīng)銷商對生產(chǎn)廠家滿意度暨汽車經(jīng)銷商生存狀況調(diào)研報(bào)告》，2023年汽車經(jīng)銷商對廠家滿意度得分均值創(chuàng)歷史新低，僅56.1分，2022年則為64.8分。
行業(yè)大變革之下，積極擁抱新能源汽車成為汽車經(jīng)銷商的選擇。
以廣匯汽車為例，其積極參與新能源市場布局，積極拓展內(nèi)外部各類資源。截至2023 年末，已與20多個(gè)新能源品牌建立密切聯(lián)系與溝通機(jī)制，已申請成功54家新能源店面授權(quán)。
永達(dá)汽車方面表示，在獨(dú)立新能源品牌網(wǎng)店布局方面，2023年共計(jì)獲取7個(gè)獨(dú)立新能源品牌網(wǎng)點(diǎn)授權(quán)并主動(dòng)關(guān)閉了5個(gè)效率低下的獨(dú)立新能源品牌網(wǎng)店。截至2023年年末，旗下獨(dú)立新能源的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)達(dá)到34個(gè)。在合作品牌方面，明確了以鴻蒙智行相關(guān)品牌、小鵬、smart 、智己為主的頭部新能源品牌作為主要網(wǎng)點(diǎn)布局，并獲取了小米汽車中國首批銷售服務(wù)中心網(wǎng)店的授權(quán)。
此外，中國汽車流通協(xié)會(huì)建議，未來汽車市場不確定性加大，經(jīng)銷商要根據(jù)實(shí)際情況，理性預(yù)估實(shí)際市場需求，合理控制庫存水平，以防庫存壓力過大，導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。
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