來源：直通IPO（ID:zhitongIPO） 作者：王非
年入超135億，三年累虧超183億。
繼360、360數(shù)科、魯大師、花房集團后，周鴻祎即將收獲第五個IPO。
6月26日，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車有限公司（以下統(tǒng)稱：哪吒汽車）向港交所遞交招股書，中金、摩根士丹利、中信證券、農(nóng)銀國際、招銀國際為其聯(lián)席保薦人。
早在2020年7月，哪吒汽車曾官宣將啟動科創(chuàng)板上市申報工作，此后無奈中止。2022年至今的三年內(nèi)，市場上頻頻爆出IPO新消息，最終都沒有下文。
直到2024年，哪吒汽車的IPO進程在各方努力下，悄然提速：3月，香港特別行政區(qū)政府與公司簽署協(xié)議，除提供2億港元補貼外，還將協(xié)助基石輪投資2億美元；4月，桐鄉(xiāng)國資等三方與公司簽訂50億元投資協(xié)議，其中就包括“協(xié)調相關資源，支持合眾汽車盡快實現(xiàn)IPO”。
短短兩個多月后，獲360、寧德時代等超228億投資的哪吒汽車，赴港IPO終于邁出實質性一步。如果一切順利，該公司也將成為繼“蔚小理”和零跑后，第五家登陸港股的新勢力車企。
更為關鍵的是，此番赴港上市“輸血”，也將助力哪吒汽車“戰(zhàn)略性擴展海外市場、豐富公司的產(chǎn)品組合”等，以便重拾往日“銷冠”榮光。
合計獲超228億投資，年入超135億三年累虧超183億
成立于2014年的合眾新能源汽車有限公司，三年后獲得造車資質，并于次年推出旗下汽車品牌——哪吒汽車。2018-2020年，哪吒 N01、哪吒 U、哪吒 V相繼上市。其中，定價在5-15萬間的哪吒 V、哪吒 U無疑是銷售主力，更是助推哪吒汽車在2022年摘得造車新勢力銷量冠軍。
也正是在2019-2022年間，哪吒汽車接連收到資本拋出的橄欖枝，總募資額約228.44億元。其中，累計實繳投資19億元的360，更是為哪吒汽車持續(xù)吸引著巨量關注。周鴻祎建議下的“為人民造車”口號，直到如今也依然讓人印象深刻。
招股書顯示，IPO前，哪吒汽車創(chuàng)始人、董事長方運舟博士持股約11.82%，合計控制約20.28%股份；民生股權持股11.46%，系公司最大股東；華鼎資本緊隨其后持股約9.82%；周鴻祎的三六零安全則持股約9.12%。
憑借自身不俗的銷售表現(xiàn)，再加上資方的密集輸血下，不甘鎖死在“低端”定位的哪吒汽車，于2022年推出了哪吒 S，于2023年推出了跑車產(chǎn)品哪吒 GT，定價接近翻倍，兩款車的售價區(qū)間在17.88-33.88萬元。
而也正是自2023年起，哪吒汽車銷量下滑，不復往日榮光，年度銷量排名從第一，跌至第六。全年累計交付量僅127496輛環(huán)比下滑16.16%，相較于年度25萬輛的銷量目標，僅完成約51%。
銷量表現(xiàn)不佳，最終也直接反應在招股書上。2021-2023年，哪吒汽車的收入分別約為50.87億、130.50億、135.55億元；年內(nèi)虧損分別約為48.40億、66.66億、68.67億元，三年累計虧損超183億元；毛利率分別為-34.4%，-22.5%、-14.9%。
來源：哪吒汽車招股書
作為對比，2023年，“蔚小理”及零跑的營收分別為556.18億、306.76億、1238.51億、167.47億元，均超過哪吒汽車。其中，僅有理想實現(xiàn)117.04億元的盈利，其余幾家均為虧損。
對于過山車式的發(fā)展，哪吒汽車CEO張勇在微博道歉稱，因為新老產(chǎn)品切換沒有銜接好、新產(chǎn)品上市定價過高、傳播方式老舊、營銷總部集權等多個因素導致了哪吒汽車的銷量下滑。
為此，2024剛開年，哪吒汽車就通過一份人事任免書表達了決心：張勇兼任營銷公司總裁，親自下場抓營銷。今年以來，哪吒汽車更加頻繁地出現(xiàn)在熱搜上，作為投資人且自帶網(wǎng)紅屬性的周鴻祎，更是貢獻了不少名場面。
比如，在開著即將上市的哪吒L參觀桐鄉(xiāng)工廠的直播中，周鴻祎一頓輸出，狂噴哪吒汽車要多向小米學習。“你們什么都不明白，從營銷到產(chǎn)品規(guī)劃老是自嗨”、“哪吒的車全是用的字母（命名），反正就是讓消費者怎么覺得別扭怎么來，讓消費者怎么記不住怎么來”、“鬼知道你是在干什么。”
此后，張勇便擺明了“接受老周批評，營銷向雷軍學習”的態(tài)度，在網(wǎng)上學起雷軍，發(fā)布了問答和工廠視頻，講解為什么哪吒S、GT中控是豎屏，還向網(wǎng)友同步哪吒L的生產(chǎn)進度。
加速“出海”破局，前5月蟬聯(lián)新勢力出海銷量第一
哪吒汽車在招股書中提到，中國新能源車企不僅面臨著傳統(tǒng)燃油車的競爭，其內(nèi)部競爭也同樣激烈，因此導致新能源乘用車市場競爭格局較為分散。
招股書顯示，2023年，中國有146家新能源乘用車品牌，其中銷售規(guī)模在10萬輛以上的只有16家品牌，合計共占2023年全年市場份額的66.6%。
其中，哪吒汽車在2023年全年的新能源乘用車銷售量約為10.53萬輛，在所有僅生產(chǎn)新能源乘用車的中國品牌中排在第8位，市場份額為1.2%。
來源：哪吒汽車招股書
于是在自身銷量下滑，以及國內(nèi)同行“卷生卷死”的大背景下，哪吒汽車前瞻性地開始布局海外市場，在2023年實現(xiàn)出口17019輛，占公司2023年總銷量的13.7%，貢獻了12.0%的銷售收入。
根據(jù)灼識咨詢報告，于2023年，以上險量計，哪吒汽車是東南亞新能源乘用車排名前三的品牌。
另據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)，1-5月哪吒汽車新能源汽車出口16458輛，位列車企新能源汽車出口量第五，新勢力車企出口量第一。截至5月底，哪吒汽車出口累計3.5萬輛。
據(jù)悉，哪吒汽車在泰國和印度尼西亞的工廠已經(jīng)分別于2024年3月和5月投產(chǎn)，在馬來西亞的工廠已于2024年1月動工。
截至2023年12月31日，哪吒汽車已在國內(nèi)設立539家門店，包括114家直營店，并已在海外安排或設立合共100個左右銷售網(wǎng)點與售后網(wǎng)點。
哪吒汽車表示，未來將持續(xù)大力發(fā)展拉丁美洲、中東和非洲，并隨后適時向歐洲拓展。
張勇在新年致辭中曾表示，哪吒汽車今年計劃至少推出4款全球化車型，2025年實現(xiàn)8款產(chǎn)品海內(nèi)外同步銷售，海外銷量目標為年銷10萬輛，全球銷售網(wǎng)絡覆蓋50個國家，建立500家海外銷售服務網(wǎng)點。
到2026年時，哪吒汽車計劃海外市場要貢獻35%的銷量，國內(nèi)外總銷量目標為100萬輛。
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