來源：東四十條資本（ID：DsstCapital），作者：楊博宇
正是這樣一家不為人所知的機(jī)構(gòu)，卻成了今年上半年的最大贏家。
這個名字不僅對于中國投資人而言非常陌生，就算放在歐美，也顯得格外低調(diào)和小眾。
全球一級市場的日子都不太好過。
據(jù)Crunchbase近期公布的數(shù)據(jù)，今年上半年，全球僅有44家企業(yè)成為新晉獨角獸，同比下降了80%。這與2022年上半年的251家相去甚遠(yuǎn)，更別說與2021年上半年的295家相比了。
新晉獨角獸的大幅減少，凸顯了一級市場的估值調(diào)整和融資下降，2023年1-8月，全球獨角獸融資總額僅為455億美元，而2022年全年全球獨角獸融資1313億美元，2021年這數(shù)字是2851億美元。樂觀估計，就算算上接下來的4個月，今年融資總額可能也僅有去年的一半。
新增獨角獸數(shù)量減少、融資金額減少，一方面是因為過去兩年，二級市場的股價受挫，許多獨角獸公司內(nèi)部估值也隨之調(diào)整。另一方面，由于市場下跌，不少公司也主動或被動地推遲了融資。
在市場低迷時期，一家歐洲的VC卻成為今年最活躍的投資機(jī)構(gòu)，總部位于德國柏林的b2venture參與了今年德國全部3家新晉獨角獸的9輪融資，這一數(shù)據(jù)在所有新晉獨角獸的投資機(jī)構(gòu)名單中位列第一，超過一眾美國老牌機(jī)構(gòu)。
b2venture這個名字不僅對于中國投資人而言非常陌生，就算放在歐美，也顯得格外低調(diào)和小眾。不過正是這樣一家不為人所知的機(jī)構(gòu)，卻成了今年上半年的最大贏家。
01
b2venture成立于2000年，總部位于德國柏林，創(chuàng)始人名為弗洛里安·施韋策（Florian Schweitzer)。
20多年前，還在瑞士圣加侖大學(xué)國際工商管理專業(yè)讀書的弗洛里安-施韋策（Florian Schweitzer)，創(chuàng)辦了一家名為START Global的組織。這是一個由學(xué)生管理，致力于培養(yǎng)創(chuàng)業(yè)精神和技術(shù)創(chuàng)新的機(jī)構(gòu)。在施韋策及其同伴的運營下，這家學(xué)生組織很快匯聚了德語區(qū)有創(chuàng)意的年輕學(xué)生，和眾多經(jīng)驗豐富的企業(yè)家、投資者加入。
2000年大學(xué)畢業(yè)后，施韋策在START Global的基礎(chǔ)上，建立了名為"BrainToVentures "的天使投資人在線平臺，這便是b2venture的前身。
施韋策曾說，“我們是在一個充滿挑戰(zhàn)的時期進(jìn)入市場的”。相比于美國，歐洲的風(fēng)投市場生態(tài)系統(tǒng)不算大。而且在創(chuàng)辦BrainToVentures的時候，全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，歐洲投資市場大為萎縮。
但初出茅廬的施韋策不僅沒有放棄，還擁有遠(yuǎn)大抱負(fù)：“激勵德語世界和整個歐洲的創(chuàng)業(yè)者對未來有遠(yuǎn)大的理想和抱負(fù)，并為其在創(chuàng)業(yè)過程中為他們找到合適的投資者。”
所以從創(chuàng)始基因而言，b2venture不是一家投資機(jī)構(gòu)，而是一個連接創(chuàng)業(yè)者與天使投資人，并為雙方提供咨詢服務(wù)的垂直社區(qū)。
這家公司的社區(qū)形態(tài)一直持續(xù)到2007年。施韋策先后創(chuàng)建了天使投資集團(tuán)，并推出了第一支風(fēng)險投資基金。借助之前社區(qū)運營積累的創(chuàng)業(yè)項目和天使投資人資源，開始自己下場做投資。
02
b2venture主要投資醫(yī)療科技、教育科技、金融科技、SaaS和ESG領(lǐng)域。2021年底披露的信息是，該機(jī)構(gòu)共籌集了10支基金，管理規(guī)?？傤~達(dá)5.793億美元——相比于中美的知名機(jī)構(gòu)，這一規(guī)模確實不大。不過，正如前文所述，b2venture在捕獲獨角獸上可是異常活躍。
今年德國新增的全部三家獨角獸——DeepL、Raisin和1Komma5°，b2venture都是他們的早期投資者。
DeepL成立于在2009年，號稱是全球最好的AI翻譯公司。在創(chuàng)立第一年，b2venture就投資了其種子輪，并且在后續(xù)的天使輪、A輪等融資中連續(xù)下注。今年1月，DeepL又完成了1億美金的新一輪融資，正式晉級獨角獸。
Raisin成立于2013年，是一家位于德國柏林的儲蓄升值的金融交易平臺，主要歐洲用戶提供高利率儲蓄賬戶。b2venture在2014年參與了其第一輪融資（A輪），并且在隨后的B輪和C輪融資中繼續(xù)投資。今年3月Raisin完成6000萬歐元E輪融資，并且將業(yè)務(wù)范圍拓展到加密貨幣、ETF、退休金融產(chǎn)品以及私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)。
最年輕的獨角獸是德國氣候技術(shù)初創(chuàng)公司1KOMMA5°，成立于2021年，其核心產(chǎn)品是提供幫助房主進(jìn)行能源管理的物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備。b2venture參與了這家公司的A輪和B輪融資。
從上述三個獨角獸案例可以看到，b2venture非常善于捕捉早期機(jī)會，大有“投早投小”的優(yōu)良作風(fēng)。施韋策把b2venture的這一優(yōu)勢，歸咎于基于“社區(qū)文化”的獨特投資風(fēng)格。
具體而言，b2venture有兩種投資模式。一種是與其他機(jī)構(gòu)類似，組建用于具體投資策略的專項基金。比如發(fā)起的b2venture IV/DTF II 基金，專注于技術(shù)驅(qū)動型投資，主要投資于開發(fā)B2C或B2B軟件、產(chǎn)品或平臺的公司，投資階段和金額也非常明確——主要集中在種子期，初始投資金額在25萬歐元至300 萬歐元之間。
另一種模式則是與社區(qū)中的天使投資人合作，利用他們的關(guān)系和網(wǎng)絡(luò)為更廣泛的創(chuàng)業(yè)項目投資。
在官網(wǎng)上，b2venture對這一模式進(jìn)行了描述：b2venture聯(lián)合社區(qū)中的天使投資人共同發(fā)掘獨具創(chuàng)意、有增長潛力的創(chuàng)新項目，在陪伴這些公司成長后的同時，吸引公司創(chuàng)始人加入到社區(qū)，作為天使投資人參與共同投資。如此，社區(qū)-投資人-創(chuàng)業(yè)公司，構(gòu)成一個良性循環(huán)。借助這些優(yōu)秀企業(yè)家/投資人的資源和知識，來搶先投資創(chuàng)新項目。
乍一看，b2venture的模式與國內(nèi)機(jī)構(gòu)借助產(chǎn)業(yè)資源進(jìn)行投資，頗有相似之處。但細(xì)究一下，與國內(nèi)的玩法還是有所區(qū)別。
一是b2venture與創(chuàng)業(yè)者、投資人共建的“社區(qū)”類似于一種俱樂部，頗具歐洲特色，相比于國內(nèi)“產(chǎn)業(yè)鏈資源”更為開放。二是b2venture社區(qū)中連接的企業(yè)家、創(chuàng)業(yè)者頗有一些“小而美”的特點。與國內(nèi)聯(lián)手產(chǎn)業(yè)巨頭的形式，還是有所差別。
03
舉個例子，b2venture是德國大數(shù)據(jù)初創(chuàng)企業(yè) data Artisans最早的投資人。
當(dāng)初，社區(qū)的創(chuàng)業(yè)者將b2venture介紹給了data Artisans的創(chuàng)始人科斯塔斯·祖馬斯。2014年，b2venture投資了data Artisans種子輪融資，并且對接了后續(xù)英特爾投資公司（Intel Capital）的A輪融資。2019年，阿里巴巴花了9000歐元收購了data Artisans公司。
實現(xiàn)財富自由的科斯塔斯·祖馬斯后來加入b2venture 成為了一名投資人。科斯塔斯說道，“b2venture 社區(qū)一直是我人生旅途中的重要組成部分，在我需要的時候總是提供明智的建議和極好的介紹。自從賣掉我們的公司后，我很榮幸能作為一名活躍的天使投資人成為社區(qū)的一員。”目前，b2venture中不少投資人都與科斯塔斯類似，來自于企業(yè)界或者曾經(jīng)被投企業(yè)。
良好的社區(qū)文化，加上投資人/創(chuàng)業(yè)者的網(wǎng)絡(luò)資源，這就不難理解為什么b2venture能夠成為一批捕捉獨角獸的黑馬了。
目前b2venture在圣加侖、慕尼黑、盧森堡、蘇黎世設(shè)有辦事處，并且主要在德語區(qū)（德國、奧地利和瑞士等國）及歐洲進(jìn)行投資。截至今年7月，已經(jīng)總共完成了223筆投資。最近的一次投資就是今年6月23日，參與的1Komma5°4.3 億歐元的融資。
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