來(lái)源：IT桔子（ID：itjuzi521），作者：吳梅梅
年入 6 億元，花 1 億元營(yíng)銷卻持續(xù)虧損，月子中心是個(gè)好生意嗎？
今年3月，高瓴資本大手筆投了一位60歲的女性創(chuàng)始人，而且是首次進(jìn)入一個(gè)全新的產(chǎn)業(yè)——月子中心。
去年9月市場(chǎng)上就公布了相關(guān)信息，高瓴以2.25億港元的金額投資上市公司 “愛(ài)帝宮”，目前該筆交易的全部條件已經(jīng)達(dá)成。
而執(zhí)掌愛(ài)帝宮的朱昱霏，現(xiàn)年60歲，曾任北大深圳醫(yī)院產(chǎn)科護(hù)士長(zhǎng)，在創(chuàng)業(yè)前有著近30年的產(chǎn)科臨床工作經(jīng)驗(yàn)。目前愛(ài)帝宮品牌已有16年歷史，是國(guó)內(nèi)的老牌月子中心。
由于月子中心屬于典型的重資產(chǎn)、重度服務(wù)、人群垂直、且非標(biāo)準(zhǔn)化的服務(wù)業(yè)態(tài)，這個(gè)行業(yè)在2016年前不曾被主流資本所覬覦，直到近幾年才出現(xiàn)了騰訊、高榕、高瓴、KKR、IDG資本等頭部資本涉足的痕跡。
作為中國(guó)坐月子文化特色的產(chǎn)物，月子中心在將來(lái)會(huì)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)嗎？
源于中國(guó)臺(tái)灣的月子中心，剛需+新消費(fèi)下的新服務(wù)產(chǎn)業(yè)
千百年來(lái)，“坐月子”是中國(guó)的傳統(tǒng)，是每一位孕產(chǎn)婦的必經(jīng)之路。 而月子中心被認(rèn)為是中國(guó)臺(tái)灣的產(chǎn)物，2000年開(kāi)始從臺(tái)灣引入大陸，目前僅發(fā)展了二十多年。
隨著大陸經(jīng)濟(jì)水平的提升，母嬰服務(wù)/產(chǎn)后護(hù)理正成為一項(xiàng)新興的服務(wù)行業(yè)，它融合了康復(fù)學(xué)、護(hù)理學(xué)、營(yíng)養(yǎng)學(xué)多種專業(yè)領(lǐng)域，主要針對(duì)產(chǎn)婦分娩后的心理、健康、飲食、體形及新生兒照護(hù)提供服務(wù)，主要受到年輕媽媽群體的追捧。
在中國(guó)，目前產(chǎn)婦坐月子通常有三個(gè)選擇：①去專業(yè)的月子中心，省心省力，但花費(fèi)最高，在一二線城市，普通房型最低三四萬(wàn)元起步，豪華套房高達(dá)十幾萬(wàn)元；②請(qǐng)?jiān)律?，有一定專業(yè)照護(hù)，但服務(wù)能力范圍有限，月嫂入戶住家，花費(fèi)數(shù)萬(wàn)元不等；③家人照護(hù)，是最經(jīng)濟(jì)的方案。
據(jù)悉，中國(guó)大陸的第一批月子會(huì)所基本誕生于2003年前后，且發(fā)源于一線城市，包括位于深圳的愛(ài)帝宮、位于上海的喜喜母嬰，2010年濟(jì)南的福座母嬰、2011年蘇州的喜之家、2012年南京的大美母嬰相繼成立。
總體來(lái)說(shuō)，月子會(huì)所的發(fā)展趨勢(shì)必然是從一線城市走向二三線城市，這是由經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、城市的人均消費(fèi)能力來(lái)決定的。
按經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所不同，我國(guó)月子中心主要包括酒店服務(wù)式（五星級(jí)月子中心）、醫(yī)院附屬式和社區(qū)家庭式（月嫂上門服務(wù)）三種運(yùn)營(yíng)模式。第一類代表公司有圣貝拉；第二類則有提供孕產(chǎn)一體化服務(wù)的美中宜和（已被字節(jié)跳動(dòng)收購(gòu)）、和睦家；第三類是為在家坐月子的產(chǎn)后女性提供月嫂育兒居間服務(wù)的家政公司。本文側(cè)重于討論第一類。
目前整個(gè)行業(yè)唯一的上市公司是愛(ài)帝宮，也是全國(guó)連鎖的知名高端月子中心品牌；而在新三板掛牌的公司有喜喜母嬰（ST喜喜）、喜之家、福座母嬰以及大美母嬰（大美股份）4家公司，除大美母嬰外，其余3家都僅限于在一個(gè)城市發(fā)展。
騰訊等資本大手筆跟進(jìn)，新銳酒店式月子中心品牌正崛起
相比提供月嫂上門的家政服務(wù)公司，運(yùn)營(yíng)酒店服務(wù)式的月子中心屬于重資產(chǎn)業(yè)態(tài)，初創(chuàng)公司很難進(jìn)入。 IT桔子數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)這類獲得投資的母嬰護(hù)理創(chuàng)業(yè)公司是屈指可數(shù)，包括圣貝拉、優(yōu)艾貝、澳玥、錦恩這幾家。
其中，融資勁頭最猛的當(dāng)屬圣貝拉，總?cè)谫Y額超過(guò)了6億元。該公司在近日獲得了神騏資本（原58產(chǎn)業(yè)基金）的投資。58是本地生活的重度投資方，此前58還推出了58月嫂服務(wù)、天鵝到家品牌，布局母嬰護(hù)理、家政產(chǎn)業(yè)。
圣貝拉母公司貝康國(guó)際曾于2021年3月宣布完成由騰訊領(lǐng)投、高榕資本跟投的2億元C1輪融資，據(jù)稱刷新了國(guó)內(nèi)母嬰護(hù)理行業(yè)單筆融資記錄。
2017年成立的貝康國(guó)際擁有高奢月子護(hù)理品牌圣貝拉（SAINT BELLA）、輕奢月子護(hù)理品牌Baby BELLA小貝拉、專注女性孕產(chǎn)滋補(bǔ)的廣禾堂，到家護(hù)理品牌貝護(hù)家、貝康護(hù)理學(xué)校等多個(gè)業(yè)務(wù)，其服務(wù)周期覆蓋孕期護(hù)理、月子護(hù)理、駐家護(hù)理以及線上健康管理。
據(jù)悉，目前貝康國(guó)際旗下月子會(huì)所品牌全國(guó)直營(yíng)近30余家門店，是行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的直營(yíng)月子會(huì)所品牌之一。
去年底，JEAN錦恩健康完成了1500萬(wàn)元Pre-A輪融資，投資方為北京中谷嘉蘊(yùn)。錦恩公司計(jì)劃于2025-2026年度在北交所進(jìn)行上市。
錦恩第一家月子中心于2021年2月在北京僑福芳草地怡亨酒店正式開(kāi)業(yè)，之后，錦恩又陸續(xù)布局了北京燕莎四季酒店和北京太古里瑜舍酒店的月子中心；并于2022年7月份跨出北京，探索了異地管理的廣州城市門店。錦恩是這幾家中目前最貴的月子中心品牌。
據(jù)報(bào)道，錦恩采用高于業(yè)界標(biāo)準(zhǔn)的護(hù)理團(tuán)隊(duì)，所有護(hù)理人員是雙證護(hù)士，除護(hù)士證之外，還有在相應(yīng)醫(yī)院2-3年的工作經(jīng)驗(yàn)，采用12小時(shí)倒班、二對(duì)一的服務(wù)模式，同時(shí)價(jià)格也高達(dá)20萬(wàn)元+，最貴的套餐高達(dá)60萬(wàn)元/月。
發(fā)源于廣州的澳玥在前兩年獲得過(guò)A輪近億元融資，投資為遠(yuǎn)寧投資，目前有2家門店。
而優(yōu)艾貝在這幾家中是運(yùn)營(yíng)時(shí)間最久的，優(yōu)艾貝集團(tuán)內(nèi)還有上海艾兒貝佳婦產(chǎn)醫(yī)院、上海浦濱兒童醫(yī)院、北京京都兒童醫(yī)院業(yè)務(wù)，公司在2019年獲得了大鉦資本數(shù)千萬(wàn)美元的B輪融資，此前華平投資也參與了一輪融資。
老牌也在孵化新品牌，高瓴投了60歲的創(chuàng)始人
就在2022年8月，高瓴出手，在二級(jí)市場(chǎng)以2.25億港元投資“月子中心第一股“愛(ài)帝宮。
愛(ài)帝宮目前也是國(guó)內(nèi)唯一上市的一家連鎖月子中心公司，此前它通過(guò)借殼上市的方式登陸港股。
根據(jù)愛(ài)帝宮最新年報(bào)，2022年集團(tuán)計(jì)劃施行雙品牌，包括新推出的品牌月格格，完全使用獨(dú)立的新品牌進(jìn)行擴(kuò)張，在珠海這個(gè)城市開(kāi)出了2家實(shí)驗(yàn)店面后決定復(fù)制到全國(guó)。
根據(jù)美團(tuán)數(shù)據(jù)，珠海月格格海灣門店的套餐價(jià)格區(qū)間和愛(ài)帝宮品牌差別不大，6.88萬(wàn)元/月起，最高價(jià)位是23.88萬(wàn)元，看起來(lái)像是兩個(gè)毫無(wú)關(guān)聯(lián)的品牌。而這與圣貝拉、小貝拉2個(gè)母子品牌拉大價(jià)格區(qū)間的打法有所不同。
朱昱霏在年報(bào)中表示：月子會(huì)所已經(jīng)從粗放化經(jīng)營(yíng)邁入2.0時(shí)代。中國(guó)幅員遼闊，每個(gè)地方的生活習(xí)慣差別很大，“一招鮮吃遍天”注定已經(jīng)是過(guò)去式了。所以需要按照南北差異，人群需求以及頭胎多胎、孕媽年齡等多個(gè)維度打造多種服務(wù)系統(tǒng)，兼顧標(biāo)準(zhǔn)和個(gè)性化。
除了推出完全獨(dú)立的新品牌外，愛(ài)帝宮在近2年還有了新的轉(zhuǎn)型探索。
那便是從2021年4月開(kāi)始，愛(ài)帝宮采取更輕量化的資產(chǎn)擴(kuò)張模式，通過(guò)租賃已裝修物業(yè)（包括獨(dú)立園區(qū)、酒店、酒店式公寓、度假園林別墅區(qū)）開(kāi)設(shè)月子中心，省去裝修時(shí)間，使新月子中心的籌建期從6個(gè)月縮短至2個(gè)月，同時(shí)降低開(kāi)店投資成本。
比如愛(ài)帝宮深圳華僑城輕奢院開(kāi)業(yè)初始投資成本為1500萬(wàn)元，相比此前同規(guī)模的店型開(kāi)店成本縮減70%。
借助該新輕資產(chǎn)模式，愛(ài)帝宮在2021年Q4和2022年Q1開(kāi)設(shè)了深圳花卉小鎮(zhèn)院、北京諾金院和深圳福田院。而在過(guò)去，愛(ài)帝宮花費(fèi)了10多年才開(kāi)設(shè)了5家新院。
官網(wǎng)信息顯示，目前愛(ài)帝宮一共有11家院區(qū)分布在全國(guó)5大城市，其中深圳地區(qū)有6家分院，北京有2家，成都、東莞、廈門各有1家。
2020年以及2021年、2022年，愛(ài)帝宮營(yíng)收分別為6.01億港元、6.43億港元、6.8億港元，凈利潤(rùn)分別為-3.83億港元、3478.5萬(wàn)港元、-1.78億港元。凈利潤(rùn)的下降原因包括疫情的影響，新開(kāi)店的投入營(yíng)銷增加等。
雖然營(yíng)收增速滿，利潤(rùn)下滑，但愛(ài)帝宮的品牌知名度仍屬于前列。據(jù)悉，愛(ài)帝宮近兩年花在市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用就高達(dá)上億元，在2021、2022年分別是1.1億港元、1.485億港元。
中國(guó)特色的月子中心，未來(lái)將走向何方
“盡管短時(shí)間來(lái)看，新生兒出生數(shù)量下降，對(duì)月子中心發(fā)展不利； 但長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，在政策的鼓勵(lì)下生育還會(huì)反彈”。 某位關(guān)注該領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者趙舊（化名）對(duì)IT桔子表達(dá)了這樣的觀點(diǎn)。
他還認(rèn)為，醫(yī)療級(jí)（即醫(yī)院附屬式）月子中心會(huì)更有競(jìng)爭(zhēng)力，比如凱為醫(yī)療（KKR集團(tuán)下）管理的深圳遠(yuǎn)東婦產(chǎn)醫(yī)院月子中心房子，就需要提前三個(gè)月預(yù)定；這類優(yōu)勢(shì)是專業(yè)護(hù)理服務(wù)和醫(yī)療資源的對(duì)接，但整體環(huán)境不如高端酒店式月子會(huì)所好，價(jià)格屬于中等價(jià)位。
不過(guò)，這類醫(yī)院附屬的月子中心資源仍是十分稀缺的。
從宏觀來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)這個(gè)行業(yè)抱有更高的期待。
根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)大陸月子中心的市場(chǎng)滲透率不到5%，而中國(guó)臺(tái)灣月子中心成熟市場(chǎng)，滲透率則高達(dá)60％以上。據(jù)預(yù)測(cè)，中國(guó)大陸月子中心2025年市場(chǎng)規(guī)模有望至167.8億元。而疊加大陸的人口規(guī)模，未來(lái)這個(gè)產(chǎn)業(yè)可能是千億級(jí)別的。
伴隨著國(guó)人對(duì)月子中心的接受度越來(lái)越高，以及資本的入局、多方玩家的加入，試問(wèn)，未來(lái)月子中心會(huì)迎來(lái)混戰(zhàn)的時(shí)刻嗎？
在大陸一二線城市中，高昂的房租、高額的人力成本等都是制約這類公司發(fā)展的重要因素，其套餐價(jià)格普遍達(dá)到了6萬(wàn)元以上，可以說(shuō)這是一個(gè)很難把“價(jià)格”打下來(lái)的生意。
除了收取套餐服務(wù)費(fèi)，有的月子中心還會(huì)通過(guò)開(kāi)展培訓(xùn)收入，開(kāi)通上門服務(wù)等多種盈利模式來(lái)增加收入。
個(gè)人認(rèn)為，通過(guò)資本的擴(kuò)張讓月子中心的模式向三四線城市普及，并伴隨者各類成本的降低，從而實(shí)現(xiàn)更普惠的價(jià)格，這個(gè)市場(chǎng)仍大有可為，但依然也有不少的困難需要克服。
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